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Os preços do ouro registam novos máximos históricos, atingindo 2.970,18 dólares por onça, à medida que os investidores procuram ativos de refúgio perante a escalada das tensões geopolíticas e comerciais. Segundo a XTB, são vários os fatores que têm contribuído para esta valorização, criando o que os analistas designam como a “tempestade perfeita” para os metais preciosos.
A ameaça do Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de impor tarifas de 200% sobre as importações europeias de álcool, incluindo vinhos e champanhes de França, intensificou a incerteza nos mercados. Este novo desenvolvimento na guerra comercial transatlântica afetou significativamente os produtores europeus de álcool, que registaram quedas acentuadas nas suas ações.
Paralelamente, o presidente norte-americano iniciou uma investigação sobre o comércio de cobre, o que poderá resultar na inclusão do metal nas medidas protecionistas. Esta incerteza contribuiu para uma ligeira correção nos contratos futuros do cobre.
Apesar do impacto das tensões comerciais, há desenvolvimentos no quadro geopolítico que podem alterar este cenário. O presidente Vladimir Putin expressou abertura para considerar uma proposta dos EUA para um cessar-fogo de 30 dias, ainda que tenha enfatizado que as condições para uma paz duradoura com a Ucrânia ainda necessitam de ser clarificadas. No entanto, e apesar de isto representar um alívio no cenário geopolítico, a verdade é que o restante fator estrutural continuar a levar o valor do ouro a cair.
O Irão tem vindo a aumentar significativamente as suas reservas de ouro como medida de proteção contra a instabilidade económica e as sanções impostas pelos EUA. No final de fevereiro, o Irão tinha importado mais de 100 toneladas de barras de ouro, representando um crescimento superior de 300% face ao ano anterior.
O presidente do Banco Central iraniano, Mohammad Reza Farzin, revelou que 20% das reservas de divisas do país foram convertidas em ouro, refletindo uma estratégia para reduzir a exposição ao dólar americano e reforçar ativos com valor intrínseco para o comércio internacional. Este movimento ocorre num contexto de renovada pressão económica sobre Teerão, impulsionada pela política de “pressão máxima” da administração Trump.
O Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA referentes a fevereiro aumentou apenas 0,2%, resultando numa taxa de inflação anual de 2,8%, ligeiramente abaixo dos 2,9% esperados e abaixo dos 3,0% de janeiro.
Este arrefecimento da inflação reforçou as expectativas de cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal, com os mercados a anteciparem três cortes ao longo do ano, sendo o primeiro corte previsto para junho/julho.
A política monetária acomodatícia tende a beneficiar o ouro, uma vez que taxas de juro mais baixas por norma reduzem o custo de oportunidade associado à detenção de ativos sem rendimento como o ouro, aumentando a sua atratividade para os investidores, como reserva de valor. A Fed deverá reunir-se na próxima semana, a 18 e 19 de março para deliberar sobre a evolução da sua política de taxas de juro.
Bancos centrais continuam a comprar agressivamente
Os bancos centrais de todo o mundo continuam a acumular reservas de ouro:
• Polónia, como o maior comprador líquido declarado em 2024: 90 toneladas
• Turquia: 75 toneladas
• Índia: 73 toneladas
As reservas do Banco Central Polaco atingiram 450 toneladas, o que faz com que as participações do país sejam as 13ª maiores a nível mundial, com o ouro a representar agora 17% das suas reservas cambiais.
Wall Street aumenta os preços-alvo
À medida que o ouro se aproxima dos $3.000 por onça, os analistas estão a rever as suas previsões em alta:
● O Macquarie Group prevê que o ouro atingirá os $3.500 no terceiro trimestre de 2025
● O BNP Paribas prevê preços acima de US$ 3.100 por onça no segundo trimestre
● O Goldman Sachs aumentou a sua projeção para o final do ano para $3.100 por onça OURO (Intervalo D1)
O ouro atinge uma nova alta de todos os tempos (ATH) em US $ 2.980 por onça. O RSI está a aproximar-se da zona de sobre-compra, enquanto o MACD está à beira de um cruzamento de alta.
Dados divulgados pela XTB
