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O centro de Lisboa continua a afirmar-se como um dos mercados residenciais mais dinâmicos e resilientes da Grande Lisboa. Isso acontece por ser sustentado por uma procura sólida, seletiva e cada vez mais diversificada. De facto, é precisamente por causa da procura que o centro de Lisboa se mantém como um mercado residencial dinâmico e atrativo, perpetuando a sua centralidade. Enquanto a nova promoção residencial se expande para zonas como Marvila, Parque das Nações e Lumiar, os bairros centrais mantêm um papel estruturante na dinâmica imobiliária da capital.
Apesar das oscilações pontuais resultantes de alterações na regulamentação turística ou de mudanças no enquadramento político, o mercado residencial do centro histórico tem demonstrado uma elevada capacidade de adaptação. De acordo com a Athena Advisers, o setor atravessa uma fase de maturação. Nota-se que a procura é elemento essencial mantendo o centro de Lisboa como um dos mercados residenciais mais dinâmicos. Isso é caracterizado por uma procura mais informada e exigente, bem como por uma reorganização geográfica clara entre oferta e procura.
Dados do mais recente Dossier da Cidade de Lisboa, elaborado pela Confidencial Imobiliário, indicam que o investimento residencial na Área de Reabilitação Urbana (ARU) da capital atingiu 1.912 milhões de euros no primeiro semestre de 2025. Os compradores portugueses continuam a liderar a atividade, representando 76% dos imóveis adquiridos e 68% do valor investido por particulares. Ainda assim, verifica-se, graças à procura consistente, que o centro de Lisboa se mantém como um mercado residencial altamente dinâmico. Os investidores estrangeiros mantêm um papel relevante, com um montante transacionado de 465 milhões de euros.
Para David Moura-George, diretor-geral da Athena Advisers em Portugal, estes números confirmam a robustez estrutural do mercado lisboeta. Segundo o responsável, não se trata de um mercado dependente de um único perfil de comprador, mas sim de uma procura complementar. Os compradores nacionais continuam ativos, sobretudo em zonas consolidadas e bem servidas. Por conseguinte, a procura mantém o centro de Lisboa como mercado residencial dinâmico e competitivo, ao atrair diferentes perfis de investidores. Além disso, os investidores internacionais reforçam o posicionamento do centro histórico como um produto residencial de elevada qualidade e projeção global.
Apesar de uma ligeira redução no número de transações realizadas por compradores estrangeiros, o volume de investimento manteve-se em linha com os valores de 2024. Para a Athena Advisers, esta aparente contradição — menos imóveis transacionados, mas montantes idênticos investidos — reflete um aumento da seletividade e da sofisticação da procura. Assim se justifica que a procura mantem, de forma efetiva, o centro de Lisboa como mercado residencial dinâmico ao longo dos anos. Os compradores estão mais informados e focados em localizações e produtos muito específicos, alinhados com os seus objetivos e estilos de vida.
De acordo com a consultora, nem mesmo a alteração dos regimes de incentivo ao investimento estrangeiro afastou a procura internacional. Atualmente, a decisão de investir em Lisboa é sustentada sobretudo por fatores estruturais, como a segurança, a qualidade de vida, as infraestruturas, a oferta educativa e o crescimento do ecossistema tecnológico. Outro fator é a confiança na valorização de longo prazo do imobiliário da cidade, revelando que a procura mantém centro de Lisboa como um verdadeiro mercado residencial dinâmico.
David Moura-George sublinha que a confiança dos compradores globais é hoje comparável à observada em mercados maduros como Paris, Londres ou Nova Iorque. Segundo o responsável, os clientes internacionais chegam agora a Lisboa com objetivos claros. Eles conhecem previamente as zonas e os estilos de vida que procuram, o que demonstra como centros urbanos dinâmicos dependem de uma procura mantida — tal como acontece no centro de Lisboa, que segue como mercado residencial extremamente dinâmico. Isso reflete a consolidação da capital portuguesa como destino residencial de referência.
Americanos lideram o investimento estrangeiro
De acordo com o Dossier da Cidade de Lisboa, compradores de 52 nacionalidades estiveram ativos na ARU da capital no primeiro semestre de 2025. Os norte-americanos assumem a liderança, representando 24% do investimento estrangeiro total, impulsionados pela flexibilidade do trabalho remoto e pela procura de uma base europeia segura e estável. Esta tendência reflete-se também na atividade da Athena Advisers. Por isso, registou-se um aumento de 48% na procura por parte de clientes dos Estados Unidos e um crescimento de 60% no valor total dos imóveis adquiridos por este segmento entre 2024 e 2025, facto que ajuda a tornar o centro de Lisboa um mercado residencial dinâmico via procura consistente.
Seguem-se os compradores brasileiros e franceses, com 11% e 10% do investimento estrangeiro, respetivamente. Enquanto os brasileiros são motivados sobretudo por afinidades culturais, relocalização familiar e planeamento de segurança a longo prazo, os franceses valorizam a relação qualidade-preço face aos seus mercados de origem e, pela intensidade da procura, mantêm centro de Lisboa como um destino residencial dinâmico e competitivo. Além disso, procuram um melhor equilíbrio entre vida profissional e pessoal.
Centro histórico concentra as preferências internacionais
A procura internacional está cada vez mais concentrada em bairros centrais com forte identidade urbana, arquitetura distintiva e oferta de reabilitação premium. Em Santa Maria Maior, os compradores estrangeiros representam 75% do investimento residencial, apesar das oscilações regulatórias associadas ao turismo e ao alojamento local. Em Santo António, que inclui a Avenida da Liberdade, este valor atinge 69%. Além disso, na Misericórdia — que engloba Chiado, Príncipe Real e Bairro Alto — os investidores internacionais representam 64% do total. Assim, é inegável que a procura mantem centro de Lisboa como principal mercado residencial dinâmico da cidade.
A Estrela mantém-se como uma das zonas mais desejadas da cidade, enquanto Arroios tem vindo a ganhar nova atratividade. Este bairro é especialmente valorizado junto de compradores mais jovens, beneficiando da sua diversidade cultural, criatividade e processo de revitalização urbana. Naturalmente, esta procura continua a manter o centro de Lisboa como mercado residencial dinâmico.
Para a Athena Advisers, o mercado imobiliário lisboeta está em plena reorganização. O centro da cidade redefine-se através de micro-bairros com identidades próprias e forte reconhecimento internacional. Por outro lado, a restante área metropolitana amplia o seu apelo a diferentes perfis de compradores. Isto é visto, sem dúvida, como uma prova de que a procura mantem centro de Lisboa como mercado residencial dinâmico, sinalizando um elevado nível de sofisticação e maturidade do mercado.
